Аналитика

В классических IT-инвестициях мы оцениваем компании через квартальные отчёты, мультипликаторы P/E, P/S и динамику выручки. SaaS-стартап с выручкой $50 млн и маржой 80% предсказуем в цене. Но при переходе в Web3 картина резко меняется: вместо чистой выручки — TVL (Total Value Locked), вместо P/E — соотношение цены к эмиссии, а привычный вестинг сотрудников превращается в многослойную схему […]

Когда частный инвестор с опытом в технологических акциях впервые смотрит на DeFi-протокол, его рука привычно тянется к мультипликаторам. P/S, P/E, EV/EBITDA — эти аббревиатуры десятилетиями служили фильтром для отсева слабых проектов. Но вот незадача: у блокчейн-протокола нет ни бухгалтерского баланса, ни квартального отчёта. Вместо этого — поток ончейн-транзакций, распределённые комиссии и токеномика с собственной логикой инфляции. […]

К середине 2020-х искусственный интеллект окончательно перешел из категории «перспективных технологий» в разряд фундаментальных драйверов, меняющих структуру целых отраслей. Уже нет необходимости спорить, стоит ли входить в сектор; вопрос теперь — как именно это делать, чтобы отделить компании с реальной экономикой от маркетинговых пузырей. Публичный рынок предлагает наиболее прозрачный инструментарий для такой оценки, и в […]

Технологический ETF выглядит как простое решение: один тикер — и в портфеле сразу два-три десятка IT-компаний. За этой простотой скрывается архитектура, способная как защитить капитал, так и незаметно съесть доходность. Тот же навык «читать» ончейн-метрики — распределение TVL, доминирование токенов в пуле ликвидности, реальные комиссии протокола — прекрасно ложится на анализ ETF. Без него легко купить фонд, который […]